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张敏华 英镑或仍有下跌空间

2020-07-08

张敏华 英镑或仍有下跌空间

近期英镑走势每况愈下,兑美元曾一度跌至1.4058。继2014年苏格兰举行独立公投之后,英国首相卡梅伦亦宣布,于今年6月23日,英国将举行脱离欧盟(脱欧)公投。我们预期,英镑滙价或仍未完全反映脱欧的风险,料后市或仍有下跌空间。

调高英国脱欧机会率

现时民意调查显示,留在欧盟的支持率为42%,略高于脱欧支持率的40%。但随着伦敦市长约翰逊和司法大臣高文浩公开支持脱欧,情况有机会出现逆转。以往英国缺乏重量级的政治人物加入脱欧阵营,但由于约翰逊被视为首相卡梅伦的接班人,约翰逊支持脱欧,有机会导致保守党议员倒戈支持脱欧。而往后民调亦可能显示,脱欧的支持率明显上升。所以我们把英国脱欧的机会率,由原先预测的20%至30%,提高至30%至40%。

脱欧料拖累英国增长

虽然英国脱欧仍然不是我们的基本假设,但若脱欧的情况出现,将可能对英国的政治和经济带来不明朗因素。我们预期,2017至2019年,英国经济增长每年或会被拖低1至1.5个百分点,伦敦楼价可能下跌约18%,而英镑相对一篮子货币,甚至有机会贬值15%至20%。此外,苏格兰可能会重提举行独立公投。

或下试2000年低位

对英镑而言,脱欧风险或利淡英镑短期表现。所以我们把英镑兑美元的0至3个月和6至12个月预测,由1.42和1.44,分别调低至1.35和1.39。技术上,英镑兑美元有机会下试2000年低位的1.3950,短期阻力或为1.4235。


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