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张敏华 英镑或保持区间上落

2020-07-08

张敏华 英镑或保持区间上落

今早美元兑人民币中间价已由6.3966略为下跌至6.3963,反映人民币滙价已转趋稳定。但人民币若持续贬值,或令中国出口商品的价格下跌,变相要入口中国商品的国家,通胀可能进一步降温。特别是英国方面,通胀或保持偏低水平,令英伦银行于明年的加息步伐可能放慢,料短期内英镑兑美元或只会保持区间上落,但相对欧罗,英镑的表现或较优胜。

昨日英国公布7月份消费者物价指数,按年升0.1%,优于预期。当中,主要受到机票和成衣价格上升所带动。但我们认为,随着英国汽油、食品和入口消费品的价格疲弱,8月份通胀按年增长可能会重返零水平,情况或会持续数月。此外,英镑强势和人民币贬值,或令英国的入口商品价格变得更便宜,有机会增加英国通胀下行风险。料2016年英国通胀平均增幅可能只得1.1%,远低于英伦银行2%的目标水平。

所以,花旗分析员预期,2016年第一季英伦银行可能开始加息后,2016年余下时间或只会再加息一次至1厘水平(原先预测为加息两次至1.25厘)。对英镑而言,加息因素或已反映于英镑滙价上,所以短期英镑兑美元可能会保持区间上落。技术上,英镑兑美元的相对强弱指数(RSI)保持于中性水平,预料于短期内,英镑有机会于1.5425至1.5717区间上落,即8月份的高低位整固,下一个阻力或为1.5815。

欧罗兑英镑方面,虽然英伦银行加息步伐或放慢,但仍可能是欧盟最早加息的国家,加上欧洲央行仍未有加息的时间表,甚至明年9月后可能要扩大QE,所以料英镑相对欧罗或较优胜。未来6至12个月,欧罗兑英镑或逐步下试0.6800水平。


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